Investment Mandate 投资授权：家办文件里最容易被误读的一页
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一句话结论：Investment Mandate 是家办、投资委员会、受托人或投资顾问之间界定投资目标、授权边界、限制事项和报告义务的文件；它不是收益承诺，也不是产品推荐书。
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定义
Investment Mandate，中文可称“投资授权”或“投资任务书”。在家办、信托和投资顾问场景中，它用于写清投资目标、资产类别、风险限制、授权边界、禁止事项、例外批准、报告频率和责任分工。它不是收益目标书，也不是某个私行产品推荐书。
为什么重要
很多家族办公室失败，不是因为投资产品不好，而是因为 Investment Mandate 没有写清楚：家族成员能否直接指示买卖；CIO 是否可单独下单；投资委员会是建议机构还是批准机构；受托人是否有最终否决权；是否允许杠杆、私募、数字资产、贵金属、结构性产品；亏损后谁复盘；费用和返佣如何披露。
在信托结构中，Investment Mandate 还要和 trust deed、letter of wishes、trustee duties、investment adviser appointment、fee schedule、family office annual report 保持一致。若 trust deed 说 trustee 拥有投资裁量权，但家办内部 mandate 写“创始人最终决定”，就会制造 sham、治理失败或受托人责任风险。
常见误区
第一，把 mandate 写成“年化收益目标”。这会诱导家办为追收益突破风险边界。
第二，只写资产配置比例，不写权限和例外流程。真正出事时，法院和仲裁更关心谁有权做决定。
第三，忽略关联交易和费用。家办推荐自家集团基金、私行收取 retrocession、CIO 同时持有外部管理人利益，都必须披露。
条款级连接
Investment Mandate 节点应连接家办年度报告、投资委员会章程、fee schedule、服务商利益冲突、private bank suitability、trustee service agreement、digital assets in family office 和 family office role boundary。
初步来源锚点
- https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/fund-tax-incentive-scheme-for-family-offices
- https://www.mas.gov.sg/-/media/mas-media-library/schemes-and-initiatives/fdd/fund-tax-incentive-schemes-for-family-offices-infographics.pdf
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最后更新：2026-05-03 · 法有承 · 主笔（合成）
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